BlackRock 持仓分析 - 2025Q4

核心结论

BlackRock在2025年Q4的13F持仓数据显示：

科技股主导地位强化：NVDA超越AAPL成为第一大持仓，科技板块占比超32%
集中度提升：前十大持仓占比29%，较上季度进一步集中
AI产业链全面布局：从芯片(AAPL/MSFT/NVDA)到云服务(AMZN/GOOGL/META)，深度覆盖
金融板块稳健：占比15.17%，主要通过ETF(IVV)和头部银行(JPM)配置

持仓概览

指标	数值
总持仓数量	5,785 个标的
总市值	~$5,920 亿
前十大持仓占比	29.20%
持股最多的行业	信息技术 (31.91%)

注：市值估算基于13F披露数据，实际可能有出入

前十大持仓

排名	代码	持仓市值	占比	行业
1	NVDA	$3,625亿	6.13%	信息技术
2	AAPL	$3,139亿	5.31%	信息技术
3	MSFT	$2,911亿	4.92%	信息技术
4	AMZN	$1,695亿	2.87%	消费可选
5	GOOGL	$1,383亿	2.34%	通信
6	AVGO	$1,315亿	2.22%	信息技术
7	GOOG	$1,134亿	1.92%	通信
8	META	$1,132亿	1.91%	通信
9	TSLA	$943亿	1.59%	消费可选
10	LLY	$718亿	1.21%	医疗保健

关键变化：NVDA从上次报告的第三位跃升为第一位，反映BlackRock对AI算力产业链的高度看好。

行业分布

信息技术     ████████████████████████ 31.91%
金融         ████████████ 15.17%
消费可选     ██████████ 9.96%
医疗保健     █████████ 9.35%
通信         ████████ 8.33%
工业         ███████ 7.36%
消费必需     ████ 4.14%
公用事业     ███ 3.44%
能源         ██ 2.65%
材料         ██ 2.55%
房地产       ██ 2.31%

解读：

信息技术占比近32%，是绝对主力
金融占比15%，主要通过ETF(IVV)和银行股(JPM/V/MA)配置
传统防御型板块(公用事业、能源)占比偏低，风格偏成长

显著增持 (环比>50%)

代码	增持幅度	行业
GROY	+924.80%	材料
LNAI	+900.25%	医疗保健
BEAT	+890.81%	医疗保健
NAK	+881.35%	材料
VONG	+867.77%	金融

注：大幅增持多为小型标的，可能是新建仓或此前基数较低

显著减持/清仓

部分标的遭遇清仓(-100%)，包括：

ETNB (医疗保健)
PALL/PPLT (贵金属ETF)
ADAP/ADVM/AKRO (生物医药)

解读：清仓多为高波动标的或细分领域，可能反映获利了结或风险规避。

投资启示

跟机构买什么：NVDA、AAPL、MSFT仍是机构最核心的科技持仓
AI是主线：从芯片到云服务，AI产业链上下游被全面覆盖
ETF依赖：IVV(iShares Core S&P 500 ETF)持仓$552亿，显示BlackRock对指数投资的重视
风格偏成长：科技+通信占比超40%，成长风格明显

数据说明

数据来源：WhaleWisdom 网站 13F 披露数据
报告期：2025年Q4 (截至2025年12月31日)
披露延迟：13F报告存在最多45天延迟，反映的是季末持仓快照
本报告仅供分析参考，不构成投资建议

报告生成时间：2026-02-23